千亿航母：伊利的大健康战略

随着中国最大包装饮用水生产商之一的农夫山泉冲击IPO，包装饮用水这一细分饮料赛道的最新竞争格局和增长情况也浮出水面。

食业家注意到，根据农夫山泉在招股说明书文件中引述弗若斯特沙利文报告数据显示，包装饮用水是按零售额计算，2019年包装饮用水市场规模为人民币2017亿元。包装饮用水不仅是中国软饮体量最大的一个品类，而且销量将超过所有其它软饮，包装饮用水占软饮市场的比例还将逐年递增。

当下，中国包装饮用水不仅诞生了农夫山泉和怡宝两个百亿级单品，更迎来飞速发展的井喷时代！

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2017亿的瓶装水市场

中国是全球最大的软饮料市场之一。弗若斯特沙利文报告数据显示，中国软饮料软饮料分为十个主要类别，按2019年市场规模顺序，从大到小依次为：包装饮用水、蛋白饮料、果汁饮料、功能饮料、固体饮料、碳酸饮料、茶饮料、植物饮料、风味饮料和咖啡饮料。

从2014年至2019年，市场规模复合年增长率最高的三个类别分别为咖啡饮料、功能饮料和包装饮用水，其复合年增长率分别为29.0%、14.0%和11.0%。这一趋势预计在2019年至2024年将继续保持。从2019年至2024年，预计咖啡饮料复合增长率为20.8%、功能饮料复合增长率为9.4%和包装饮用水复合增长率为10.8%。

其中，按零售额计算，规模最大的包装饮用水类别2019年市场规模达2017亿元。

而包装饮用水可以分为4类：天然水、天然矿泉水、饮用纯净水、其它饮用水。其中，饮用纯净水由于没有水源限制，为目前市场规模最大的包装饮用水类别。2019年饮用纯净水零售额占整体包装饮用水零售额的60.4%。

根据弗若斯特沙利文报告，随着中国消费者健康意识增强及消费能力的提升，近年来天然水及天然矿泉水在包装饮用水类别中增长最快。从2014年至2019年，这两个类别的复合年增长率分别为24.8%和18.4%，按零售额计算，2019年天然水市场规模达到人民币372亿，天然矿泉水规模达到人民币151亿元。预计这一趋势还将延续，从2019年至2024年，预计天然水及天然矿泉水的复合年增长率为15.4%和14.2%，远高于整体包装饮用水市场11.0%的复合年增长率。

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毛利高，体量大，巨头押注瓶装水

在中国市场，不少饮料巨头正在押注这一细分品类。

巨头的争相入局，不仅仅是因为该品类高速增长的潜力，还有其超高的利润率。数据显示，农夫山泉2019年的毛利率为55.4%，其中包装饮用水对毛利上涨的贡献最大，2019年包装饮用水毛利率高达60.2%。农夫山泉2018年毛利为98.09亿元，2019年毛利为133.11亿元，2019年82.7%的毛利上涨来自于包装饮用水产品。

2016年，今麦郎“凉白开”凭借熟水打开一片市场，随后熟水连续三年市场增速保持全品类前列，今麦郎“凉白开”仅用3年完成了年销20亿的壮举。今麦郎董事长范现国曾公开表示：“凉白开将在2019年实现年销售20亿元。未来10年，凉白开是奔着100亿的超级单品去的。”

“凉白开”的异军突起带动了包装饮用水市场的高速扩容。日前，康师傅包装饮用水进军“熟水”市场，瞄准2元主流价格带，推出新品“喝开水”。2019年，旺旺也首次在大陆涉足包装饮用水业务，推出了旺旺凉白开。

2019年，中国包装饮用水市场更是热闹非凡。乳业巨头伊利跨进推出包装饮用水，手机制造商小米也开始售卖天然矿泉水，休闲食品制造商好丽友也正式切入包装饮用水市场，乐百氏也重启阔别多年的包装饮用水业务，农夫山泉在包装饮用水细分市场推出含锂水，雀巢优活焕新升级“奖杯瓶”纯净水……

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143.5亿，农夫山泉瓶装水一骑绝尘

根据弗若斯特沙利文报告，中国包装饮用水市场相对集中，按2019年零售额计算，前五名参与者合共占56.2%的市场份额。其中，排名第一的农夫山泉领先优势较为明显，其2019年零售额领先排名第二参与者达1.5倍多。

食业家注意到，农夫山泉从1996年开始生产包装饮用水。目前，农夫山泉已经成功实现了对中国十大优质水源地的提前布局，并建立了包装饮用水喝饮料的双引擎发展格局。2019年，农夫山泉包装饮用水收益占比59.7%。

2011年，农夫山泉坐上包装饮用水老大的位子。自2015年起，农夫山泉为细分的消费人群及特定的饮用场景推出了有针对性的产品包括：天然矿泉水（运动瓶盖）、饮用天然水（适合婴幼儿）、天然矿泉水（玻璃瓶）、天然矿泉水（含锂型），以及多种规格的包装饮用水产品。

2012年至2019年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一。2019年，农夫山泉包装饮用水营收143.5亿元，饮用水收入的年增长率保持在17%左右。

根据弗若斯特沙利文报告，于2014年至2019年，农夫山泉所在的天然水和天然矿泉水市场复合年增长率分别达到24.8%和18.4%，远高于整体包装饮用水市场11.0%的复合年增长率，这一趋势预计仍将延续。

当下，中国包装饮用水正迎来井喷的新时代。但对于对于包装饮用水中小品牌来说，高端玩儿不起，低价之路却又越来越窄。对于未来，我们期待出现更多的破局者！