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“在家吃饭”赛道冲出了第一家上市公司。

今天（11月2日），锅圈食品（上海）股份有限公司（简称：锅圈）正式登陆港交所。

截至9:30，锅圈(02517.HK)股价微涨，报6港元，总市值164.3亿港元。

此次IPO，锅圈计划全球发售6880.28万股H股，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发售价5.98港元，每手400股，最多募资约4.11亿港元。

值得一提的是，锅圈此次引入了4名基石投资者，合共认购2830万美元的发售股份，恒顺醋业、牧原集团、中粮资本均有参与。

△来源：锅圈招股书

招股书显示，锅圈此次IPO募资所得将主要用于四大项目：约40.0%用于通过提高产能及效率以增强该公司的供应链能力；约40.0%将用于开设及经营公司的自营店；约10.0%将用于建立产品研发中心以及升级和购买相关设备；约10.0%用作营运资金及作一般公司用途。

锅圈成立于2015年，迄今八年间，锅圈一直扮演着赛道引领者的角色——从一开始开创的“在家吃火锅”模式，到后来“在家吃烧烤”，再到如今“在家吃饭”，品类越来越全，门店网络越铺越大。

2017年，打着“锅圈食汇 ，好吃不贵！”的口号在郑州开出第一家门店。2020年初，锅圈食汇门店数量只有1400余家。

疫情期间，餐饮行业线下门店经营惨淡，却成全了一站式在家吃饭零售模式在国内的普及和发展。2020年至2022年，锅圈食汇每年新开加盟店分别为2883家、2762家、2631家，按此推算，锅圈食汇平均每天开店数量约7-8家。

2020年末至2022年末，锅圈食汇全国门店总数分别为4300家、6868家、9221家。2023年4月末门店数量进一步提高至9844家，包括9838家加盟店及六家自营店，距离“万店”仅一步之遥。

△截至2023年9月26日，锅圈共有9978家门店

来源：锅圈官网

根据弗若斯特沙利文的数据，截至2022年底：

一路狂飙突进的锅圈，得到了资本市场的普遍青睐。2019—2022年，3年内锅圈共完成7轮融资,共募集资金28亿，投资方包括IDG资本、三全食品、物美投资、分众传媒、茅台基金、前阿里巴巴总裁卫哲旗下的嘉御资本等明星机构。

当前，锅圈门店所售食材完全可覆盖家庭一日三餐。截至2023年4月30日，锅圈的产品组合包括八大类别：火锅产品、烧烤产品、饮料、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食等合共710个SKU。据统计，锅圈在全国范围内销售的产品中有约95%系“锅圈食汇”自有品牌产品。

根据招股书，火锅产品（肉类、丸类、火锅底料等）是锅圈的收入支柱，2020~2022年及2023年前四个月，火锅产品收入占总收入的81.9%、79.7%、75.8%、74.8%，而同期烧烤产品收入占总收入5.8%、7.6%、10.1%、12.3%，也反映出锅圈正逐步降低对火锅产品依赖。

△来源：锅圈招股书

锅圈收入也绝大部分来自于加盟商，不过有所下降。招股书显示，2020~2022年及2023年前四个月，锅圈销售给加盟商的收入占比从98.2%下降至87.6%，其他销售渠道（食品批发商、超市、餐厅及企业客户，以及直销给消费者）占比则从0.2%上升至10.1%。

在财务业绩方面，2020~2022年，锅圈总收益分别为29.647亿元、39.578亿元、71.735亿元，同比增幅分别为33.5%、81.2%；毛利分别为3.293亿元、3.553亿元、12.49亿元，同比增幅分别为7.9%、251.5%，主要由于在家吃饭产品及相关产品销售的明显增长，带动总收入增加。

△来源：锅圈招股书

锅圈在2020、2021年内分别录得亏损0.43亿元、亏损4.61亿元，主要因人力增长及门店扩张、市场营销投入加大，随着广告和推广开支下降，2022年锅圈实现盈利2.4亿元。

2023年前四个月，锅圈实现收入20.78亿元，同比下滑3.8%。录得净利润1.2亿元，同比扭亏为盈。招股书解释称：“（收入下降）主要是因为2022年首四个月火锅产品的销售额较高，部分原因是人们在疫情消退后更频繁外出吃饭。收入的小幅下降被毛利率的改善所抵消。”

盈利能力改善，主要因门店网络扩张和在家吃饭产品及相关产品的盈利能力提高。锅圈毛利率从上年同期的13.8%改善至21.1%，主要因为销售成本下降，以及报告期内推出新的或升级的、利润率较高的火锅烧烤产品。

2020年，火锅食材超市模式曾一度火热。头条君不完全统计过，彼时市场上有多达数百家与锅圈类似的品牌。

三年来，这个赛道悄然掀起了一场残酷的淘汰赛，大量玩家如秋风扫落叶般消失于大众视野。

但锅圈却在持续迭代中成功穿越周期，实现赢家通吃，一直引领着行业发展。

如今成功登陆资本市场，锅圈牢牢坐稳了行业龙头地位。