来源：小食代（ID：foodinc）
“尽管（婴儿奶粉）整体市场需求在往下走，2023年还有新旧国标的转换等挑战，但我们BNC（婴幼儿营养与护理用品业务）还是确保了EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到15.1%，基本实现年初设定的目标。”3月27日，健合集团董事会主席罗飞在出席年报业绩会时说。据健合集团日前发布的2023年全年业绩公告显示，去年该集团营收139.3亿元，呈报增长9%；经调整EBITDA22.2亿元，同比增长12.4%。中国市场营收99.7亿元，同比增长4%，占集团总收入71.6%，仍是集团最大营收贡献者。值得一提的是，营养补充品已成为推动健合增长的主要引擎。该集团旗下三大业务中的营养补充品在去年合计实现了30%增长，占集团总收入的60.4%。此外，ANC（成人营养及护理用品）首次成为三大板块中对集团总体营收贡献最大的业务板块，Swisse斯维诗也达成新销售额里程碑。罗飞在会上还谈到了对未来十年战略方向的看法。下面我们来看看详情。从最新的财报来看，以Swisse斯维诗为代表的ANC业务是健合业绩的一大亮点。期内，ANC全球营收总额达61.4亿元，同比增长34.1%，占集团总营收的44.1%，首次成为三大业务中营收占比最大的板块。小食代注意到，前一年该占比数字仅为35.7%，其中Swisse斯维诗的表现功不可没。截至2023年6月30日止12个月内，Swisse斯维诗全球销售额已较2015年被收购时增长三倍，达到10亿澳元以上。健合集团首席执行官暨北美、欧洲、中东及印度首席执行官Akash Bedi在会上介绍，2023年Swisse斯维诗中国市场实现同比强劲双位数增长37.4%，占集团ANC销售额的66%。其中，一般贸易渠道收入增长62.4%，占中国市场ANC销售总额的23.8%。“目前ANC业务已经覆盖中国62393个线下分销点。截至2023年12月31日，55个SKU中有21个为“蓝帽子”产品，而来自跨境电商渠道的收入也同比提升了31.1个百分点。”他说。事实上，为了顺应消费分级的趋势，去年Swisse斯维诗进一步瞄准营养健康消费新需求、新场景，通过旗下针对成熟精英人群专属打造的高端药房级进口营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse，构筑“Swisse 1+3”品牌战略矩阵，以持续满足不同消费者精细化营养健康需求。根据独立数据供应商Early Data的研究统计，截至2023年12月31日止12个月内，Swisse在中国在线维生素、草本及矿物补充剂市场稳占榜首，市场份额为8%。值得一提的是，高端品牌Swisse PLUS+盈利能力正逐渐变强。去年该品牌推出的奶蓟草净肝片在中国内地高端蓟品类继续保持领先地位，而2022年推出的Swisse PLUS NAD+系列也在抗衰老品类中排名前列，并在去年实现快速增长，最终为中国内地ANC收入贡献双位数增长，在中国大陆ANC总收入中的占比亦达到了两位数。澳新市场的表现同样可圈可点，同比实现强劲双位数增长达28.7%。得益于执行聚焦澳新本地市场、扩大分销及持续推出Swisse软糖系列等创新产品，Swisse斯维诗在澳洲整体维生素、草本及矿物补充剂市场排名第一，市场份额进一步上升。Akash Bed认为，Swisse斯维诗全球化布局成果正逐步显现，期内其他市场也录得双位数的强劲增长。其中，意大利、中国香港及新加坡市场持续带动业绩增长，同时东南亚、印度及中东等新兴市场呈现强劲增长势头。展望2024，他认为，中国内地市场仍是增长战略重点及主要增长推动力，为此Swisse斯维诗将继续把握中国内地市场需求，强化Swisse、Swisse PLUS+、Swisse Me及Little Swisse组合的“1+3”品牌战略模式，更精准把握不同客户群对优质营养补充品的需求，以推动进一步增长。尽管中国婴幼儿配方奶粉整体行业面临系统性挑战，但健合继续加强营养补充品投入，并通过巩固超高端奶粉市场份额和保持合生元益生菌在中国内地市场领先品牌地位。去年，BNC业务营收总额为59.1亿元，占集团总营收的42.4%，由于婴幼儿益生菌及营养补充品业务按年增长9.1%，最终使得BNC整体跌幅收窄。据尼尔森(Nielsen)数据，2023年合生元超高端婴幼儿配方牛奶粉零售额占据市场份额12.4%，整体排名第4位。截至2023年12月31日，合生元共有7个超高端婴配奶粉（IMF）系列获“新国标”认证并上市，但由于国标过渡前的去库存化和超高端婴配粉行业竞争强度增加，婴幼儿配方奶粉收入同比下降。
此外，针对消费者对婴幼儿营养补充品需求大幅提升的趋势，合生元去年针对婴幼儿营养补充品细分市场，推出创新产品，如乳铁蛋白+益生菌、DHA藻油+ARA凝胶糖果、钙片等营养补充品，加速完善婴幼儿全营养矩阵布局，推动婴幼儿益生菌及营养补充品市场份额持续增长。
“我们预期奶粉行业整体市场还是会有挑战，但我们做了非常成功的转型，我们将持续关注超高端婴配市场，并维持稳定的市场份额，同时加强我们在益生菌方面市场领先的地位优势。”Akash Bedi称，未来将通过具有竞争力的“新国标”超高端产品系列，稳固婴幼儿配方奶粉业务收入水平。同时，健合将持续通过扩大中国内地DHA、钙片、软糖及功能性创新益生菌产品等类别市场份额，进一步增强益生菌及营养补充品业务表现，保持合生元益生菌在中国内地市场领先品牌地位。2023年，健合PNC业务通过线上线下并举的组合拳策略，在中国和北美市场均实现了双位数增长，录得总营收18.7亿元，同比增长18.2%。其中，中国市场销售额同比增长20.8%，在北美市场收入同比增长17.2%。期内，Zesty Paws在北美取得重大进展，迅速扩大其分销网络，纳入沃尔玛、Target、PetSmart、CVS、Tractor Supply等知名零售商及独立宠物店。“这次扩张提高了我们的市场渗透率，使我们能够接触更广泛的消费者群体。”罗飞相信，PNC将是未来驱动健合业绩增长的一个主要品类。小食代留意到，对于在业绩会上有分析师提问“未来十年希望看到健合成为一家什么样的公司”，罗飞回答称：“我们的长期战略依然按照此前设定的战略方向，希望成为一家聚焦高端家庭营养解决方案的公司。”他指出，去年集团三大业务板块中的营养补充品（包括Swisse维生素、草本及矿物补充剂产品、Biostime益生菌补充品、Biostime婴幼儿产品以及Solid Gold、Zesty Paws宠物补充品）实现了30.0%的快速增长，占集团总收入的60.4%，明显高于去年50.7%的占比。可见未来营养补充品仍将是三大支柱业务的主要收入及增长动力。从全球布局来看，中国无疑是很重要的市场，同时也有一些机会在中国以外，特别是宠物板块，“亚洲和欧洲对宠物保健品是机会”。与此同时，罗飞还强调集团旗下三大业务板块之间协同增长的逻辑。“例如成人营养品里的辅酶q10，其实现在宠物也在吃辅酶q10。益生菌就更完善了，婴幼儿、成人、宠物都会补充益生菌，通过聚焦家庭营养解决方案，各个品牌都有很多协同在里面。”他说。最后，罗飞又就当前PNC业务的整体利润率进行了补充，认为目前该品类还处在投资阶段，希望能快速拓展线下市场。他认为，长远看来PNC有望复制ANC的成功模式，实现合理的利润水平。
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