市场盛传多时的福临门被中国食品（00506.HK）剥离一事，今天靴子落下。

今天早间，同属于中粮集团“兄弟”企业的中国粮油（00606.HK）和中国食品（00506.HK）分别公告，正式前者将以10.5亿元人民币的代价，向后者全资收购“福临门”食用油业务所在的中粮福临门食品营销。

中国粮油是中粮旗下主要从事上游的油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及贸易、小麦加工及啤酒原料业务的公司，中国食品则产销下游的包装食品和饮料等。

本次交易意味着，中国食品日后只剩下饮料业务（酒精和非酒精），例如中粮可口可乐、长城葡萄酒。此前，中国食品已经陆续剥离了多个资产，例如休闲食品。

最新的公告显示，中粮福临门食品营销主要从事小包装食用油及其他厨房食品产品（包括小包装糖、酱油、醋、味精、调味酱及杂粮）的销售、分销及市场推广业务。公告称，有关业务主要于“福临门”品牌下进行。

“福临门”为中粮许可使用的中国知名食用油品牌，在食用油产品的市场份额排名全国第二，仅次于益海嘉里旗下的金龙鱼。

上下游整合

借这桩资产“左右手”互换，中国粮油将拿到手“福临门”品牌的使用权和全国销售网络，有望通过上下游整合带来业务转型。

收购完成后，品牌使用权归中国粮油所有。“福临门”品牌所有权仍为中粮所有，此前授权给中国食品在小包装食用油产品上使用福临门品牌。

一同买下的销售网络也有望让更好地销售旗下的食用油和其他米面产品。根据公告，其营销拥有超过55万个国内销售点，涵盖全国大型及小型杂货零售商、电商公司及其他销售终端。中国粮油现有客户群以B2B为主。

通过上下游整合，中国粮油还有望进行业务转型。该公司在公告中表示，旗下油籽加工部门自2006年起一直向中粮食品营销供应小包装食用油产品，收购事项将集团的下游业务扩展至小包装品牌食用油市场，并实现生产与下游分销业务的一体化管理，以取得最大的经营效益。

“透过消费者分销渠道，让本公司内采购及生产单位取得直接反馈，更及时地响应消费者需求。”中国粮油在公告中举例道，“就上游供应与下游销售作出协调，以优化生产、仓储、运输及分销业务。”

中国食品则作出了不竞争承诺，并认为退出该业务，公司能够分配更多资源至高毛利率和强品牌属性的饮料和酒品类业务，从而提升整体盈利能力。中国食品表示，拟将该交易的部分所得款项用于偿还若干银行借贷，并将余下作特别股息分派股东。

陆续剥离业务

和以往剥离的亏损食品资产不同，福临门的体量较大且盈利。以福临门为代表的厨房食品业务曾是中国食品主要业务板块之一，过去两年占据中国食品近四成的收入，净赚0.8亿元，其主要财务数据如下：

中粮持有中国粮油58.02%权益，以及中国食品74.1%权益。收购完成前后，股权架构变化如下：

早在去年，就有中国食品或将剥离福临门的市场消息传出，一位熟悉情况的消息人士此前更告诉小食代，内部对剥离已酝酿多时。

小食代此前曾报道过，在中国食品陆续剥离酒庄、出售金帝巧克力之后，就有行业分析师预测该公司有可能在2017年一季度出售厨房食品业务（主要是“福临门”品牌），甚至进一步预测随后剥离葡萄酒业务（主要是“长城”品牌），即只剩下中粮可口可乐的饮料业务。

中粮：专业化公司战略

对于本次最新动作，有业内分析认为，中粮控股是福临门的生产商，而中国食品负责的只是福临门的销售业务，将福临门的销售推广带入中粮控股，能实现产品上下游的统一，更有利于福临门单一品牌的发展和推广，同时也将给盈利能力下滑的中粮控股带来一些活力，这也符合中粮集团整体资产整合方向。

中粮集团今天特意对交易进行了解读。其透过一份通报形容，本次交易是其“专业化公司战略推进又一重锤落地 ”。“这是继2016年7月18日全面启动实施国有资本投资公司改革后，中粮集团着力打造专业化公司、切实解决资本系统优化问题的又一重要举措。”

中粮今天表示，中国粮油将向农业和食品企业转型，中国食品可以通过此次交易更加专注于高毛利率和强品牌属性的酒品类和饮料业务，并可获取资金继续积极推进业务专业化发展，提升整体盈利能力。

2016年，中粮集团设立18家专业化公司，专业化公司以核心产品为主线进行纵向整合，旨在进一步聚焦粮油核心主业，提升经营效率。“专业化运营战略极大激发了企业活力与竞争力，有力促进了管理提升和经营指标改善。”

小食代此前也报道过，在本月早些时候，金龙鱼母公司丰益国际也表明要重组中国业务、并且可能将其分拆上市的想法。

由于中国食品的业绩之后将依靠饮料业务支撑，可以想象，中粮可口可乐的发展将成为它的重点。可口可乐公司去年宣布，其在中国的装瓶业务将分别由中粮和太古两家特许经营合作伙伴运营，重组完成后，中粮将拥有并运营18家装瓶厂，和太古“两分天下”。

中粮可口可乐微信此前也透露，在本月12日，中粮董事长赵双连会见了美国怪物能量有限公司（Monster Beverage）董事长，并希望双方通过进一步合作，在2017年引入更多新品。

中金公司分析师在上月的一份研究报告中表示，预计2017-2019财年中国食品饮料收入年复合增长率将达到20%以上。去年，由于天气和行业下行因素，该公司的汽水和果汁销量分别下降1.2%和6.1%，不过包装饮用水大幅增长11.4%。目前，Monster Beverage旗下的“魔爪”已经引入国内市场。

截至发稿时，中国食品股价下跌0.32%，报3.09港元。