贝因美:看好中国乳业发展前景

中国证券报
2013.11.04

111日晚间,贝因美公告称,基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展的信心,计划自首次增持日起12个月内,增持公司股份比例不超过公司总股本的2%

近期,包括贝因美在内的乳业股跌幅巨大。1022日以来,申万食品加工制造指数累计下跌17.41%。期间,贝因美、伊利股份、光明乳业、贝因美都曾跌停,短期跌幅较大。而自1022日以来贝因美累计下跌27.68%

三季报业绩不如市场预期是乳业股回调的重要原因。1022日晚间,三元股份(行情,问诊)发布三季报不及预期,成为此轮乳业股下跌的直接导火索。三元股份今年前三季度净利润亏损8658万元,同比下滑261.27%,并预计全年可能有较大亏损。

贝因美虽然前三季度业绩依然耀眼,净利润同比增长64.28%;但三季度单季度净利润同比仅增长8.19%。而伊利股份第三季度实现净利润7.78亿元,环比下降38%。唯独光明乳业表现出色,三季度单季净利润创近年新高,达到1.6亿元。

原奶供应不足、价格上涨,成为乳业股三季度业绩不佳的主要原因。三元股份三季报称,公司亏损的主要原因是受原辅材料价格上涨因素,生产成本同比增加及受市场因素影响,公司产品销量增长放缓。乳业股前三季度毛利率均有下降。三季报显示,相比半年报,三元股份、伊利股份、光明乳业三季报毛利率分别下降1.341.60.38个百分点。

产商下调产品价格也是影响三季度业绩的重要原因。7月份,贝因美对公司婴幼儿配方奶粉主要品项标准出厂价下调5%-20%。与此同时,多个外资品牌下调奶粉价格。分析认为,贝因美三季度业绩低于预期主要原因是受调低价格的影响。

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