4月29日三只松鼠披露2019年年报，齐聚资本市场的互联网零食三巨头全部交出了成绩单。2019年，三只松鼠、良品铺子和百草味合砍229亿，其中三只松鼠营收突破百亿，良品铺子净利大涨拔得头筹。

在休闲零食赛道上演“三国杀”多年，“三良百”如今也各自走到了不同的分岔路口。百草味“联姻”百事、良品铺子“云上市”、三只松鼠入局宠物食品，下半场哨响，谁能成为最大赢家？

1

产品、渠道、营销,多点发力拉动业绩

2019年，良品铺子喊出“高端零食”战略口号，三只松鼠表态5年内开出10000家线下门店，百草味持续发力“中国味”，零食三巨头以不同战略逐鹿休闲零食市场。

首先看产品。从细分品类的营收上来看，三巨头侧重不同。三只松鼠和百草味坚果占比可观，良品铺子各品类发展相对均衡。

在产品创新方面，三家企业都保持着高频的推新节奏，三只松鼠的“奶奶甜”、百草味的乳饮料、良品铺子的果仁就酱吃都引发了行业关注。据2019年年报，三只松鼠、好想你（百草味）和良品铺子的研发费用分别同比上涨47.21%、17.72%和31.5%。

然后看渠道。三只松鼠和百草味线上渠道营收占比相当高，而线下起家的良品铺子线上线下相对均衡。近年来三只松鼠、百草味向线下，良品铺子向线上。

年报显示，截止2019年底，三只松鼠投食店累计108家，联盟小店累计278家，共386家；良品铺子直营门店718家，加盟门店1698家，共2416家；重回线下的百草味，一面落地自己的直营门店计划，一面联手天猫小店，计划2020年在全国范围内打造2500家升级样板店。

最后看营销。三只松鼠多年来深度运营松鼠IP，以IP化促进品牌多元发展，拉近品牌和消费者的距离，构建立体化品牌印象， 提升消费者对三只松鼠品牌的感知度和忠诚度。

良品铺子在2019年初提出“高端零食”战略，同步邀请吴亦凡成为品牌代言人。2019年的业绩也证明了这一战略的重要性，启动高端战略以来，良品铺子共升级高端产品395款，高端销售占比30.66%。

百草味多年来着手打造吃货节、演吃会、零食秀三大内容IP，三大IP都聚焦打造“中国味”这一品牌心智。2019年11月，百草味宣布易烊千玺为代言人，成功的代言策略为品牌带来了非常大的流量。

2

下半场哨响，三巨头突围新打法

良品铺子的上市，意味着互联网零食三巨头进入竞争的下半场。为实现突围，三只松鼠聚合供应商、布局多品类，百草味意在将此前布局打通联动产生聚合效应，良品铺子将一手抓“高端战略”一手抓“组织管理”。

率先突破百亿的三只松鼠眼下正加快从电商品牌向数字化供应链平台企业转型，旨在通过联盟工厂聚合上游的诸多供应商。

在数字化驱动的联盟工厂内实现制造加工、仓配和to C物流的“制造+零售”一体化，改造生产关系、形成新的生产力，以实现对消费者个性化的定制C2M生产打造新商业模式。

此外，2020年，三只松鼠将尝试发展四大新品牌：铁功基、小鹿蓝蓝、养了个毛孩、喜小雀。“铁功基”定位新一代互联网方便速食；“小鹿蓝蓝”定位互联网婴 童食品专业品牌，“养了个毛孩”定位新一代互联网国货宠粮，“喜小雀”定位新一代互联网喜礼品牌。

百草味创始人王镜钥表示，2020年将是他们验证此前布局联动后是否能产生聚合效应的关键时候。百草味将从四个维度进行深化，一是以打造产品新体验；二是输出品牌价值理念；三是渠道渗透；四是打造纵深极致服务。

今年2月，百草味“联姻”百事，百事对线下渠道的掌控能力，将助力百草味征战线下。然而“背靠大树”有机遇也有风险，百草味如何把握我们将持续关注。

良品铺子将继续坚持“高端零食”的战略。良品铺子创始人、董事长杨红春曾表示：“无数实践印证，消费者就是要质量好的，而且要不断地越来越好。品牌发展到一定阶段就要不断升级，不断聚焦。”在年报中，良品铺子称2020 年度的经营主题为“做实高端、激活组织、精益管理”。

分散或聚焦、聚合或纵深，走在下半场哨响的岔路口上，三只松鼠、良品铺子和百草味已然做出了不同的选题。未来这场资本加持下的零食“争霸赛”究竟谁主沉浮，谁又将成为寡头竞争中的霸主，我们拭目以待！