文：品饮汇媒体中心

来源：品饮汇观察（ID：DrinksSHOW）

昨天，农夫山泉公布了2023年中业绩公告中，报告期内农夫山泉实现营业收入204.62亿元，同比增长23.3%；净利润57.75亿，同比增长25.3%；每股基本盈利为0.51元，同比增长24.4%

农夫山泉上半年营收、净利润维持了双增势头，并与2022年同期相比增速上涨趋势非常明显，展现了“水中茅台”实力。

而农夫山泉方面表示，这与原材料价格下降、市场消费恢复等种种因素有着重要关系。同时，包装饮用水、即饮茶、功能饮料、果汁饮料板块的全面增长也是农夫山泉交出这份令人满意答卷的重要因素。

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基本盘稳固

包装饮水龙头地位难撼动

作为农夫山泉的基本盘，水饮板块的营收与增速依然是农夫山泉财报中亮眼的一环。

报告期内，包装饮用水产品的收益较去年上半年同期增长11.7%，在总收益占比为51%，饮料产品的收益较去年同期增长38.9%，占总收益的48.4%。

对于包装饮用水板块的增长，农夫山泉在财报中解释到，随着疫情好转，人们的户外活动增加，注重线下消费的即饮板块的销售状况得到了良好的恢复。

并且农夫山泉方面还加大了在营销方面的投入，推出了兔年纪念款、迪士尼联名款，并拍摄水源地宣传片，通过展现水源地的自然环境物种生态和气候水文等，向消费者传递“什么样的水源孕育什么样的生命”的品牌理念。

更值得注意的是，尽管包装饮用水尤其是瓶装水赛道竞争激烈，在持续不断的涌入新玩家，如元气森林、蜜雪冰城、今麦郎等。但截止目前农夫山泉、怡宝、百岁山、康师傅、娃哈哈、冰露在销量上依然处于领先位置，尤其是农夫山泉更是占据了中国包装饮用水市场1/4的份额。

同时品饮汇还观察到，农夫山泉在包装饮用水领域增速明显，但其销售占比正在逐年下降，从2020年的61.5%、2021年的58.8%，2022年的56.3%，再到今年的48.4%，这充分说明农夫山泉的饮料品类的市场扩展在进一步加速。

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无糖茶领衔

即饮茶板块增速暴涨

如果说包装饮用水板块的增长是稳定了农夫山泉的基本盘，那即饮茶板块的增长则是带动农夫山泉今年上半年营收增长的主要推手。

报告期内，即饮茶板块收益52.86%，较去年同期增长59.8%，占总收益的25.8%。作为农夫山泉即饮茶板块仅有的两大品牌（茶π、东方树叶），即饮茶板块如此高的增长速度，自然离不开东方树叶所处的无糖茶赛道的增长。

Euromonitor数据显示，中国无糖茶饮增速远超其他茶饮赛道，2017年-2022年，含糖茶饮已经进入低速增长，而无糖茶饮在2022年保持7.9%的增速，远高于含糖茶饮；预计2022-2027年无糖茶饮市场CAGR达10.2%，未来五年，中国茶饮市场将进入无糖茶饮高速增长期。

虽然农夫山泉没有透露东方树叶的具体数据，但根据尼尔森数据显示，过去12个月东方树叶同比增长114%，增速超过即饮茶行业整体增速9倍以上，东方树叶连同茶π贡献了整个即饮茶市场超过六成的增量。这已经是东方树叶连续第三年高速增长。以尼尔森数据估算，东方树叶全年零售规模可能会达100亿。

品饮汇还注意到，东方树叶在今年年初的时候推出了900ml的大规格装，在消费者中广受好评。同时，作为东方树叶最大的竞争对手之一的三得利，近日却深陷日本核污染水排放风波，遭部分消费者抵制。

因此，天时地利人和齐聚的东方树叶很难不火。

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能饮料、果汁饮料

后劲不容小觑

作为农夫山泉多元化布局的一环，功能饮料、果汁饮料在2023年上半年也有不同程度的增长。

报告期内，功能饮料同比增长21.5%，占总收益的12%；果汁饮料较去年同比增长32.2%，占总收益的8.2%。

但是市场形式来看，尽管农夫山泉功能饮料及果汁饮料增长较为可观，但与包装饮用水龙头地位不同，在功能饮料及果汁饮料领域农夫山泉将面临众多竞争对手，例如外星人电解质水、味全、汇源等。

但随着消费者对于健康的重视，功能饮料和高端果汁产品的势头仍然不容小觑，农夫山泉在这两大品类中依然能够找到差异化卖点脱颖而出。因此有行业人士表示，果汁或功能饮料很有可能成为农夫山泉的第三增长曲线。