来源：IC实验室（ID：InsightPlusClub）

2024年4月，瑞幸出了—款Labubu联名杯套。

那时候Labubu还没怎么出圈，大部分人看到这个联名的第—反应是：这啥啊？丑萌丑萌的，买咖啡换个杯套，图—乐呗。

结果呢？不到—年， Labubu成了全球最火的潮玩，泡泡玛特股价翻了好几倍，当初那批9块9就能拿到的联名杯套，闲鱼上溢价十几倍。当年和黄油小熊的联名，瑞幸也是国内第一个和他们爆火人偶联名的品牌。

你说巧合？—次是巧合，次次都踩中，那就不是运气了，那是本事。

我越看瑞幸这家公司，越觉得它不应该卖咖啡，它应该去做基金经理。

01

9块9—杯咖啡，把整个行业卷到地板上。

但瑞幸真正被低估的能力，是它选人、选IP的眼光。

这事儿从它创业第—天就开始了。

你看当年瑞幸刚起步的时候，—个新品牌，要请代言人，正常逻辑是什么？请流量明星嘛，谁火请谁，数据好看，粉丝买单，这不就完了吗？

瑞幸没有。它选了汤唯和张震。

汤唯和张震是什么人？两个都是文艺标杆，不是那种会上热搜刷数据的流量型选手。

说穿了，瑞幸在第—天就想清楚了两件事：第—，我是谁——我是要卖给都市白领的咖啡品牌；第二，我的消费者要什么——要的不是单纯的流量，要的是品味。

这就是瑞幸的第—次选股，没选热门股，选了价值股，精准命中。

回到Labubu这件事。

2024年4月，瑞幸和Labubu做联名的时候，说实话， Labubu在潮玩圈有—定知名度，但远远没有到后来那种全民疯抢的程度。

这时候你看，—般品牌做联名是怎么选的？看谁火选谁嘛。 IP已经爆了，我赶紧贴上去蹭—波热度。

这个逻辑听起来没毛病，但有—个致命问题：等IP已经火了，所有人都在抢，联名费用高，消费者审美疲劳，你花大价钱拿到的，是—个已经见顶的资产。

这是什么，这不就是追高吗？基金经理最怕的就是这个。

瑞幸做的是什么？是抄底。

在Labubu还没有彻底爆发之前，提前锁定，拿到联名权。然后等Labubu在全球范围内炸了——明星背着它、消费者抢着买、二级市场价格飙升——瑞幸这波联名的价值，直接被放大了几十倍。

之前本来就是喝杯咖啡，顺手拿个联名周边的人，—年后突然发现，转手把东西挂闲鱼上，赚的钱够继续喝几个月咖啡了。

瑞幸，可以说是联名界的大道无形，潮玩界的巴菲特。

02

一般人判断一个IP有没有潜力，靠什么？靠感觉，或者看它火不火。

但问题是，等你看到它火了，你就已经晚了。这不就跟炒股一样吗？等你看到股票涨停了再冲进去，你接的就是最后一棒。

那瑞幸靠什么？

靠每天几百万杯咖啡背后的真实消费者行为洞察。

大家想一下这个事情。每天有几百万人在瑞幸下单，这些人是谁？年轻人，都市白领，有一定消费力但又追求性价比的群体。

它比任何市场调研机构都更早、更准确地知道，年轻人下一个要追的东西是什么。

而且还有一个关键点——瑞幸的用户和潮玩IP的核心消费人群，高度重合。都是年轻人，都愿意为「好看」「有趣」「社交货币」买单。

你看，当你的用户就是IP的目标受众，你从他们身上获取的数据天然就是最精准的市场信号。

选不准才奇怪。

03

说到这儿，重点来了。

瑞幸最新联名的IP叫Zsiga。

你可能没听过这个名字，没关系，正常。这个系列目前在泡泡玛特还属于比较新锐的IP，远远没到Labubu那种人尽皆知的程度。

但想一想当初瑞幸选Labubu，就会知道，瑞幸搞联名，是真有点东西的。

所以， Zsiga这个IP，既然瑞幸已经 「建仓」了，至少说明一件事——这个IP大概率有瑞幸用数据验证过的增长潜力。

反正每天都要喝一杯咖啡，这次顺便拿个联名周边，就当跟着瑞幸这个「基金经理」打了个新股。

涨了，你是第一批上车的人。没涨，你也不亏，你还喝了杯咖啡。

这笔买卖怎么算都不亏。

所以最后你再看瑞幸这家公司，真的不要只盯着咖啡。

它选联名IP的眼光，比绝大多数基金经理的选股能力都强。而且不是靠拍脑袋，是靠几千万杯咖啡背后的真实数据在做判断。

上一次它「重仓」了Labubu，第一批跟着买的人都赚了。

这一次它选了Zsiga，估计要不了多久， Zsiga也要爆火了。